3月以来，全球金融市场大幅动摇，A股也呈现调整。在此背景下，私募基金整体明显减仓，不过百亿私募近期却在逆向加仓，仓位指数创历史新高。私募机构普遍以为，瞻望二季度，A股市场估值程度具备吸收力，但存在构造性分化迹象，需在底部区域坚持耐烦。
 
    加仓动作明显
 
    据私募排排网不完整数据显现，截至2020年3月底，国内共有40家私募跻身百亿私募。从收益来看，百亿私募一季度均匀收益虽未能翻红，但总体表现远胜于同期大盘。详细看，有数据统计的33家百亿私募今年一季度均匀收益为-1.95%，其中，股票战略百亿私募均匀收益为-2.29%，同期沪深300指数下跌10.02%。
 
    与此同时，百亿私募近期加仓动作却十分明显。依据私募排排网组合巨匠最新监测数据显现，截至4月10日，股票私募整体仓位指数为69.95%，环比此前一周整体减仓3.57个百分点。其中，百亿私募逆向加仓9.28个百分点，仓位指数高达90.55%，创历史新高。数据显现，有九成百亿私募仓位在八成以上。在股票私募中，仓位超八成的私募占比缺乏五成。
 
    “前期出于控制回撤和防备系统性风险的角度，大幅减仓至中性程度，近期市场反弹明显，从结果看，此次择时操作并不胜利。”一位前期减仓的私募基金经理表示，思索到不少个股近期反弹幅度不小，将逐渐加仓，关注业绩增长更快的公司和根本面超预期的个股。
 
    沣京资本表示，短期维持平衡仓位，基于中长期视角选择优质标的坚决持有，另一方面，在市场再次呈现恐慌之时，应坚持逆向思想积极应对。
 
    另一位近期未大幅减仓的私募基金经理指出，思索到海外活动性富余，叠加国内复工复产状况良好，A股并没有大的系统性风险。在当前环境下，市场可能以震荡和宽幅动摇为主，照旧存在构造性时机。
 
    A股具备配置吸收力
 
    多家私募表示，当前A股市场估值程度具备配置吸收力，但构造性分化迹象存在。将来若海外市场大幅动摇，仍有可能对A股市场产生阶段性冲击。
 
    凯丰投资表示，周期板块和TMT板块近期相对较弱，将来随着利率下行，周期基建板块和TMT板块或会相对跑赢内需消费板块，A股市场短期或跑赢港股和美股市场。
 
    “中长期来看，中美经济处于库存周期的上升初期，疫情固然对短期活动性有影响，但超额活动性照旧富余，权益投资环境友好；A股市场估值程度具备配置吸收力，构造性分化仍然存在；
中期仍需对海外市场的风险坚持警觉。”沣京资本表示，从风险溢价和相对价值的角度来看，A股处于重要的底部区域，虽然盈利层面的构造性变化仍有待察看，活动性对资产价钱的积极影响已构成趋向，需在底部区域坚持耐烦。
 
    格上研讨中心表示，对A股市场而言，目前估值处于历史均值下方，具备长期战略性配置时机。全年的底部区域根本探明，A股下行空间有限，因而，倡议投资者抓住时机停止长期规划。从规划方向来看，今年外需会削弱，主要以内需提升发力，而内需主要以基建、消费为主。倡议以股息率高，估值低的周期以及消费行业龙头个股为主要方向；同时，在活动性富余、政策利好以及科技生长板块景气度上升的背景下，科技生长板块依然是今年规划的主线。